长江存储称NAND闪存供应紧张或延续三年，消费级存储持续承压
这一判断出自长江存储最近与投资人和市场人士的沟通。眼下 AI 基础设施还在大举扩张，数据中心对高容量企业级 SSD 的胃口越来越大，NAND 产能正加速向服务器和 AI 存储倾斜，留给传统消费电子的那部分自然被挤占。而且这波紧张不只发生在 NAND 一条线：DRAM 同样严重缺货，AI 加速器要用的高带宽内存（HBM）也在吞噬越来越多的晶圆产能。
长江存储自己也在拼命扩产。它在武汉的第三座晶圆厂计划 2026 年底投运，2027 年逐步爬坡；同时新的资本开支和产线升级也在推进，目标是拿下更大的全球 NAND 份额。此前有报道称，长江存储甚至想在 2027 年底前坐上全球 NAND 第一的宝座——眼下排第一的还是三星，SK 海力士及其子公司 Solidigm 跟在后面，而长江存储的份额已经不容小觑。如果扩产按计划落地，未来一年多全球座次很可能生变。
但产能加上去，不等于市场立马回归平衡。从拍板投资到稳定量产，中间要过晶圆厂建设、设备进场、工艺验证、良率爬坡好几道关，动辄数年。更深层的变化在需求结构：以前 NAND 的大头是手机、PC 和普通消费级 SSD，如今数据中心正接过增长的接力棒。AI 服务器既要海量 HBM，也要越来越大的高速存储来装模型、数据集和推理中产生的数据；大型 AI 集群里，一台服务器乃至整个数据中心的存储容量早就甩开传统 PC 和手机几条街。模型越大，对高容量企业级 SSD 的需求越旺，过去那种“存储过剩周期”也就越来越难预判。
当然，长江存储的预警不等于未来三年 NAND 价格只涨不跌。存储本就是强周期行业，需求冷暖、厂商扩产节奏、AI 资本开支、消费电子景气度，任何一个变量都可能改写供需剧本。万一 AI 基建投资显著降温，或者 2027 年之后新增产能集中放量，市场照样可能掉头回到供过于求。
